PETR - Petrobras

Analistas aguardam balanço da Petrobras com otimismo
Autor(es): Cláudia Schüffner | Do Rio
Valor Econômico - 25/02/2011

O mercado espera um forte resultado para a Petrobras no quarto trimestre do ano, como consequência do aumento de 2,3% da produção de petróleo, da elevação de 13,7% do preço do barril tipo brent no mercado internacional e da expansão das vendas de combustíveis no mercado doméstico.

O Credit Suisse projeta lucro líquido de R$ 9,8 bilhões no trimestre, receita de R$ 56,2 bilhões e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 16,28 bilhões. Os números são parecidos com os projetados pelo Banco do Brasil Investimentos (BBI) - lucro de R$ 9,78 bilhões, receita de R$ 56,55 bilhões e Ebitda de R$ 16,45 bilhões -, enquanto o UBS espera um lucro líquido de R$ 8,31 bilhões, receita de R$ 56,8 bilhões e Ebitda de R$ 16,6 bilhões.

No quarto trimestre de 2009, a empresa divulgou lucro de R$ 8,13 bilhões e receita líquida de R$ 47,6 bilhões, mas os números não são comparáveis, já que houve mudança no padrão de contabilidade utilizado.

Em relatório para clientes o analista Nelson de Matos, do BBI, destaca como negativo o reconhecimento contábil dos gastos com dois poços secos perfurados pela Exxon no BM-S-22, no pré-sal da Bacia de Santos. A Hess, que tem 40% da área, mesma participação da Exxon, contabilizou perdas de US$ 111 milhões no bloco, valor que indica gastos de US$ 277,5 milhões com a perfuração dos dois poços secos encontrados no local. A Petrobras tem 20% do bloco, o único no pré-sal já licitado onde a estatal não é operadora.

No geral, os analistas esperam que a Petrobras reporte resultados maiores porque ela se beneficiou do aumento do preço do petróleo, que tem impacto nas exportações e no preço de alguns produtos como nafta, querosene de aviação e outros vendidos com preço equivalente aos do mercado internacional. Segundo o UBS, o preço do óleo brent subiu US$ 10 na média do último trimestre (quando foi comercializado a US$ 87 por barril) na comparação com a média do terceiro trimestre (US$ 77/barril).

Entre os pontos negativos estão despesas não recorrentes como o acordo coletivo dos trabalhadores, gastos com incentivo para empregados que aderiram à oferta pública e despesas financeiras para encerramento do projeto Barracuda. O aumentos de gastos é um ponto importante ressaltado pelos bancos. Os analistas Emerson Leite e Marcos Guerra, do Credit Suisse, chamam a atenção para a "tendência secular" de aumento nos custos da Petrobras, mas também por causa das paradas para manutenção durante o último trimestre, que sazonalmente já é o pior em termos de aumento de gastos.

Lilyanna Yang e Luiz Pinho, do UBS, esperam que a estatal divulgue investimentos de R$ 19,4 bilhões no quarto trimestre (contra R$ 18,4 bilhões no trimestre anterior e R$ 20 bilhões no quarto trimestre de 2009) e ponderam que, se confirmado o orçamento de R$ 90 bilhões para investimentos em 2011, o número sugere mais gastos para o período 2011-15 em relação ao plano estratégico atual, que prevê investimentos de US$ 224 bilhões até 2014. A Petrobras divulga hoje seu resultado.

https://conteudoclippingmp.planejamento.gov.br/cadastros/noticias/2011/2/25/analistas-aguardam-balanco-da-petrobras-com-otimismo